柳工2022年半年度董事会经营评述

公司主营业务属于工程机械行业,工程机械作为装备制造业的主要组成部分,在制造业中具有举足轻重的地位。根据中国工程机械工业协会的统计,工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、工业车辆、路面施工与养护机械、压实机械、桩工机械等。工程机械广泛应用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港口等工程领域。此外,公司在整体上市完成后,柳工有限旗下建筑机械、农业机械、混凝土机械及工程机械生产配套资产整体注入上市公司,上市公司的主营业务进一步向上下游延伸及横向拓展,上市公司未来将借鉴高质量战投的管理经验,以变革后的机制,增强执行力,使标的资产的盈利能力和资产规模进一步提升,为上市公司的持续经营提供坚实保障,进一步拓展了公司发展空间。目前,工程机械行业成熟度高,行业集中度高,国内外厂商竞争十分激烈。报告期内,行业发展的主要特点有:(1)受宏观经济增速放缓,疫情反复及行业周期性影响,上半年国内工程机械行业呈下滑态势,但随着疫情有效控制,行业降幅趋缓。(2)科技创新成为行业高质量发展的关键动力,智能化、工业互联网、大数据、5G技术应用等新技术逐步在行业中应用;(3)绿色发展呈现新局面,电动工程机械积极满足国家重大工程建设需求,排放标准趋严,加速设备更新节奏;(4)产业基础能力和产业链现代化水平有效提升,产业结构、产业布局进一步优化、合理,有效支持行业高质量发展;(5)中国品牌国际化水平进一步提高,海外销量和市场占有率持续提升。此外,非工程机械总体发展处于平稳态势,市场发展的主要特点为:(1)随着以中国为代表的亚太地区农业机械化的发展,全球农业机械仍出现整体呈增长态势,国内市场在政府政策导向下农业机械行业厂商不断整合,市场集中度提高,竞争格局不断优化。(2)在建筑机械(预应力)领域,随着国内基础建设投资企稳,行业目前正处于平稳发展期,在对企业的及时调整与转型提出更多的挑战的同时,蕴含着更多细分市场的机遇。报告期内公司主要业务、主要产品、经营模式未发生重大变化。公司的主营业务为工程机械及关键零部件的研发、生产、销售和服务。经过上市以来近30年的发展,公司主营业务得到大幅度扩展。1993年上市之初公司主要从事装载机的开发、生产、经营、维修、技术服务等,销售市场主要面向国内。2000年以来公司主营业务逐步扩展为装载机、挖掘机、起重机、压路机、平地机、推土机、铣刨机、摊铺机、滑移装载机、挖掘装载机、叉车、矿用卡车、高空作业平台、桩工机械、混凝土机械、建筑机械、农业机械和配件的研发、生产、销售、服务、融资租赁业务。目前,柳工在全球拥有20个制造基地,1万6千余名员工,5个研发基地以及17个区域配件中心,处在行业技术、生产和供应物流的前沿。公司的主要经营模式是研发、生产和销售工程机械、建筑机械、农业机械等产品及零部件,并向客户提供保障服务和增值服务,从而获得业务收入和合适的利润。根据公司战略规划,公司每年制订年度经营目标和重点工作,形成经营计划和预算,并贯彻落实。报告期内,受宏观经济增速放缓,疫情及行业周期性影响,国内工程机械行业总体需求呈下滑态势;3月爆发的俄乌危机进一步推高了全球通胀、汇率大幅度波动和大宗商品价格,境内外疫情反复导致供应链、生产及营销等一系列工作循环受阻。面对机遇与挑战,公司以实际行动贯彻落实习视察柳工重要指示精神,进一步深化、完善了混改暨整体上市后的公司治理,开展了一系列内部变革,提升了公司经营管理水平和执行力。多股东结构的新一届董事会有利于提升议事和决策的市场化;经理层首次设置由董事长兼任的首席执行官(CEO),减少了董事会与经理层的沟通成本,提升了经理层的执行力;公司建立了高层和各级经理的任期制、契约化的管理机制,强化绩效和激励导向;公司围绕盈利能力的提升和收入规模的增长,在内部十二个重要领域开展了一系列创新变革;公司加大了对新技术、新产品研发投入,并进行研发组织变革,提升公司产品技术在全球市场的竞争力;此外,公司还加大了对小产品线及新业务的变革,以促进其快速成长。报告期内,公司围绕“十四.五”战略,即全面国际化、全面智能化、全面解决方案的“三全”战略,及三大核心目标——“盈利增长、业务增长、能力成长”,将上述一系列变革举措,通过采取系统化的项目管理进行落地。公司执行力得到了显著改善,核心竞争力得到有效提升。公司报告期内实现营业收入137.67亿元,同比下降17.97%,其中归属于上市公司净利润4.79亿元,同比下降45.71%,均优于行业平均水平。国际化方面,公司加强海外业务运营能力,提速海外本地化发展,推进全价值链全球化运营,上半年实现海外工程机械销量增速优于行业40个百分点,整机销量同比增长53%,收入同比增长49%,创历史新高;智能化方面,公司加快推动产品及施工智能化、制造智能化、营销与服务智能化和智慧管理;同时,公司不断深化与经销商全方位战略合作,持续丰富覆盖全领域的产品线,打造一站式售后服务方案;积极应对国内市场需求收缩、疫情反复、物流紧张等风险挑战,实现国内土方机械销量同比优于行业,核心产品市场地位进一步提升,装载机销量稳居全球第一。公司加快推进新业务发展,为公司高质量发展注入新动能。报告期内矿山机械业务实现销售收入及净利润同比增长达100%以上,高空作业平台销量同比增长120%,新业务突破性进展在一定程度上有效弥补传统工程机械产品周期性影响。公司注重整机产品技术创新,实现科技成果产业化应用。报告期内共发布19款整机产品,4款零部件产品。包括7款装载机、6款挖掘机、3款高空作业平台,二代电装856HE-MAX,105吨宽体车等。着重细分市场产品开发,持续推出船用挖掘机,超长臂挖掘机,门式挖掘机等细分市场专用机型。柳工首台120吨级9125F型全电控液压挖掘机在柳工东部基地成功下线。柳工第二代电动装载机856H-EMAX全球重磅发布,保持电动装载机市场份额第一;成为国内首批出口海外的电动设备品牌。形成了电动装载机、挖掘机、矿用卡车等成套电动设备施工解决方案。多项前沿技术快速推进,包括:装载机自主作业技术,智能遥控技术,多传感器数据融合技术,和多域协同仿真技术等,系列产品和技术创新成果获2022广西企业科技创新奖。公司主要产品销售模式有直销模式和经销商销售模式,结算方式主要有融资租赁、定向保兑仓、银行按揭、全额付款。(1)中恒国际租赁有限公司(以下简称“中恒租赁”)为出租人的融资租赁模式:中恒租赁根据承租人的要求向公司经销商购买租赁物并出租给承租人(客户)占有、使用、收益、承租人向其支付租金的行为。合作对象中恒租赁是本公司全资子公司,纳入本公司合并报表范围。(2)外部非关联方融资租赁机构为出租人的融资租赁模式,外部非关联方融资租赁机构根据承租人的要求向公司经销商购买租赁物并出租给承租人(客户)占有、使用、收益、承租人向其支付租金的行为。(3)报告期内公司融资租赁模式的销售金额约为429,522万元,占公司2022年半年度营业收入的比例为31.20%。(1)定向保兑仓模式主要为经销商向银行存入30%~50%比例的保证金,向公司开具差额银行承兑汇票,用于购买本公司产品的行为,此业务模式下,该模式项下所开具的承兑汇票指定本公司为收款方,本公司对该业务项下的银行敞口差额在经销商无法按期填仓的情况进行回购或担保。(2)报告期内公司定向保兑仓模式的销售金额约为84,591.94万元,占公司2022年半年度营销收入的比例为6.14%。(1)银行按揭模式主要为银行对在本公司经销商处购买本公司产品的借款人发放按揭贷款,此业务模式下,本公司对该业务项下的按揭贷款余额在借款人未按时归还贷款的情况下承担担保代偿责任。(2)报告期内公司银行按揭的销售金额约为21,018.91万元,占公司2022年半年度营销收入的比例为1.53%。4、2022年3月28-29日,公司第九届董事会第二次会议审议通过了《关于公司2022年营销业务担保授信的议案》、同意2022年向公司及其下属全资子公司、控股子公司购买产品的客户、经销商提供银行或外部融资租赁机构的承兑、应收账款保理、融资租赁(直租+回租+经营性租赁)、按揭业务等销售业务相关的融资业务担保,其中对融资租赁(直租+回租+经营性租赁)、按揭业务负有回购义务,其他业务担保方式为连带责任保证。业务担保授信总额度为人民币99.9亿元(额度范围内可根据各业务及各产品线实际使用情况,在各业务之间、各产品线之间进行调整),额度有效期自审议本事项的股东大会批准之日起至股东大会审议下一年度开展上述业务之日止。内容见2022年3月31日刊登在巨潮资讯网的相关公告。5、公司通过对经销商、客户进行有效的信用评价与授信、实施全程信用风险管理、强化资产抵押等措施加强风险控制,主要控制过程如下:6、公司基于与客户签订的合同相应条款确认收入,以具有商业实质以及主要风险报酬转移作为收入确认时点的判断标准,即相关商品(或服务)的主要风险报酬转移给客户时确认收入,满足《企业会计准则第14号—收入》的确认标准时,确认相关收入。相关合同中存在的回购、垫付保证金(或月供、租金)、承担追偿责任等导致公司现金流出或承担其他风险条款的,公司将此列入“其它应收账款”中,并根据公司坏账政策个别计量计提坏账准备,以此确认相关风险损失。一旦客户触发上述条款承担义务时,即公司的客户发生逾期情况,通常约定先由公司或经销商按期回购融资租赁租金垫款,通常代垫逾期的期数较长且满足合同约定的回购产品条款或经销商无法按时足够对承兑进行填仓时,方才履行回购产品的担保义务。会计处理:公司对于代垫客户逾期按揭、融资租赁款及代垫定向保兑仓逾期款列在其他应收账款中,并按公司坏账政策计提坏账准备。7、报告期内,公司因第三方融资租赁业务代垫逾期融资租赁款保证金而产生其它应收账款约为59,334万元,此部分按公司坏帐政策及个别认定法计提减值当期新增为830万元;公司银行按揭及定向保兑仓业务无逾期与回购事项发生,综合以上情况,公司整体业务风险处于可控状态,公司当前风控流程与风控手段能有效管控风险。公司与民生金融租赁股份有限公司、广州越秀融资租赁有限公司、中铁建金融租赁有限公司、信达金融租赁有限公司、兴业金融租赁有限责任公司、华融金融租赁股份有限公司、交银金融租赁有限责任公司、上海电气601727)租赁有限公司、上海云城融资租赁有限公司、上海鸿翔租赁有限公司、江南金融租赁股份有限公司、南通国润融资租赁有限公司签订的《租赁合作协议》及相关从属协议。截止2022年6月30日,该协议项下公司为承租人应付的融资租赁款承诺权益购买义务的余额为575,781.95万元;报告期内,公司因外部非关联方融资租赁业务代垫逾期融资租赁款保证金而产生其它应收账款约为59,334万元;公司及所属子公司与银行、经销商合作开展的定向保兑仓业务(承兑)余额为71,779.12万元。公司及所属子公司与银行、经销商合作开展的按揭业务(按揭贷款)余额为66,992.08万元。我公司负有回购、担保义务的以上三项业务余额合计为714,553.15万元。二、核心竞争力分析 从1958年创立至今,柳工已深耕工程机械市场领域60余年,公司始终坚持以“致力于为客户提供卓越的工程机械产品和服务”为使命,不断地在产品线拓展、新技术研发、核心零部件发展、品牌打造、国际化经营、管理团队建设等方面进行探索和创新,形成了独特的企业核心竞争力。 1、丰富的工程机械产品线:公司从装载机产品起步,经过60多年的发展和沉淀,从单一的装载机产品制造厂商,发展成为拥有近30条产品线的国际化企业。公司已形成了铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、高空作业机械、工业车辆、压实机械、路面施工与养护机械、桩工机械、林业机械、矿山机械等整机产品线,和融资租赁、配件、服务、再制造、二手机、经营性租赁等配套服务体系,并新进入建筑机械(预应力)、混凝土机械、农业机械、拖拉机等领域。公司丰富的产品线和完善的配套服务体系,为全球客户提供不同工况解决方案,有效地支撑公司“全面解决方案”战略的实施。 2、卓越的研发创新能力:公司作为国家级创新企业,始终坚持加强核心技术攻关,坚持创新并持续投入,形成了完善的研发体系。包括:(1)拥有统一的、先进的柳工新产品研发流程体系-LDP流程,有效地提升研发质量与效率;(2)拥有24个研究院所,构建了公司全球研发中心、产品研究院、零部件研究所、海外研究所等多位一体的研发机构,并在英国、美国、波兰、印度设立地区研发机构,形成国内与海外分工协作,协同与资源共享的研发体系;基于行业智能化、电动化发展趋势,成立大数据&AI研究所、电驱动研究所,以加快产品智能化及新技术应用领域步伐;柳工深圳研究所成立开启柳工智能化创新飞地试点新篇章。(3)扎实的研发人才储备,公司拥有一千多名研发人员,顶尖研发人员有着资深的海外研发背景和世界领先工程机械厂家的工作经验;(4)拥有中国土方机械领域唯一的国家级工程技术研究中心“国家土方机械工程技术研究中心”,为制订我国土方机械的国家标准提供支持和服务;(5)拥有2个“国家级企业技术中心”“院士工作站”“国家工业设计中心”“工程建设智能装备技术国家地方联合工程研究中心”以及中国国家合格评定认可委员会(CNAS)检测中心;(6)拥有国际领先的预应力专业拉索及锚具研发与生产基地,并参与国内外多个大型桥梁、建筑与水利等超级工程项目。 3、领先的核心零部件产品:公司在发展过程中,先后与德国采埃孚公司、美国康明斯公司及五菱汽车工业有限公司分别成立合资公司,研发和生产具有技术优势和质量优势的传动系统产品、柴油发动机产品及驾驶室产品。公司核心零部件体系已在全价值链过程中形成,并实现独立自主可控,能够为整机产品提供全套动力、传动、液压、操控和执行系统解决方案,保障产业链供应链安全。同时公司依托“国家土方机械工程技术研究中心”,具备了整机与关键零部件优化匹配的能力,使得公司始终能够领先于竞争对手推出更先进技术和更高质量的产品,与竞争对手的产品产生差异化,在市场上树立了技术领先和质量可靠的良好品牌形象。 4、深度拓展的国际化业务:公司是国内行业中最早于1990年就开展国际业务的企业之一。公司董事会于2002年提出了“建设开放的、国际化的柳工”的战略后,柳工开始按照营销网络建设、研发制造本地化、投资并购三部曲的战略思维开展国际化业务。经过二十年的境外开拓经营,公司目前已进入深度国际化阶段。公司在海外设立了印度、波兰、巴西、印尼4家制造基地和印度、波兰、美国、英国4家海外研发机构,同时拥有多家包含整机、服务、配件、培训能力的营销公司,并通过300多家经销商的2,700多个网点为海外客户提供销售和服务支持。柳工海外业务基本覆盖了国家“一带一路”战略沿线绝大部分国家和地区,较高匹配国家对外发展战略。公司近年来荣获波兰“最佳中国投资者奖”、波兰“最佳雇主奖”、印度“中印榜样奖”、新加坡建筑环境行业的“亚洲杰出奖”、俄罗斯的“亚洲质量奖”、英国破拆行业首个“年度供应商奖”等国家颁发的荣誉,并参与土耳其、埃及、卡塔尔与新加坡等国家的大型建筑工程施工项目。有效推进了“全面国际化”战略的实施,柳工品牌在全球影响力持续提升。 5、全球客户认可的品牌形象:公司坚持自主品牌、振兴产业的坚定信念,经过60多年的开拓创新,由一个国内装载机单一产品生产厂,已逐渐发展成为一个多产品线的国际化的工程机械企业,形成了柳工独特的品牌优势。通过卓越产品与服务品质的打造,导入国际先进的管理技术,与世界一流企业合资生产关键零部件等,公司塑造了具有优良口碑的世界级品牌,强化了柳工在中国工程机械设备制造商的领先地位,使“极限工况,强悍设备”(ToughWorld,ToughEquipment)的柳工品牌形象得到用户高度认可。 6、经验丰富的国际化管理团队:柳工是行业内唯一获得中组部和国务院国资委表彰的“四好”领导班子企业。柳工历代主要领导人始终坚持自主经营、以振兴中国民族装备工业为己任,引领着中国工程机械行业的发展。公司始终以开放的心态,持续引进国内外行业顶尖的管理人才,不断充实到研发、供应链、营销、后市场等关键职能。公司凝聚了从核心领导、高层团队到一大批海内外中高级经理的具有公司治理理念、国际化视野、全球工作经验和全球化运营能力的职业经理人团队,为公司面向国际化发展、打造“百年老店”打下了坚实的基础。

国家医保局:约60%的反馈意见支持开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理

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迄今为止,共84家主力机构,持仓量总计1.14亿股,占流通A股11.94%

近期的平均成本为6.11元,股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。

限售解禁:解禁58.29万股(预计值),占总股本比例0.03%,股份类型:股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

限售解禁:解禁4.542亿股(预计值),占总股本比例23.23%,股份类型:定向增发机构配售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

限售解禁:解禁320.2万股(预计值),占总股本比例0.16%,股份类型:股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

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